نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)
نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)
نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو نموذج مالي يستخدم لتقييم العائد المتوقع على الاستثمار في أصل رأسمالي، مثل سهم أو عملة مشفرة. يُعتبر CAPM أحد أكثر النماذج استخدامًا في التمويل لتقدير تكلفة رأس المال و تقييم الأصول. يعتمد النموذج على فكرة أن المستثمرين يجب أن يعوضوا عن تحمل مخاطر إضافية.
الأساس المنطقي لنموذج CAPM
جوهر CAPM يكمن في العلاقة بين المخاطر و العائد. يفترض النموذج أن المستثمرين عقلانيون و يبحثون عن تعظيم عوائدهم مع تقليل المخاطر. بمعنى آخر، لا يريد المستثمرون تحمل مخاطر إضافية دون الحصول على تعويض مناسب على شكل عائد أعلى. يحدد CAPM هذا التعويض بناءً على حساسية الأصل لحركة سوق الأوراق المالية ككل.
صيغة نموذج CAPM
الصيغة الرياضية لـ CAPM هي:
E(Ri) = Rf + βi [E(Rm) - Rf]
حيث:
- E(Ri) هو العائد المتوقع على الأصل i.
- Rf هو معدل العائد الخالي من المخاطر (عادةً ما يكون عائد السندات الحكومية).
- βi هو بيتا الأصل i، و هو مقياس لحساسية الأصل لتحركات السوق.
- E(Rm) هو العائد المتوقع على السوق ككل.
- [E(Rm) - Rf] هو مخاطر سوق الأوراق المالية أو علاوة المخاطرة السوقية.
شرح مكونات النموذج
- معدل العائد الخالي من المخاطر (Rf) : يمثل العائد الذي يمكن للمستثمر الحصول عليه من استثمار خالٍ من المخاطر. في الواقع، لا يوجد استثمار خالٍ تمامًا من المخاطر، لكن السندات الحكومية تعتبر عادةً أقرب ما يكون إلى ذلك.
- بيتا (β) : يقيس بيتا مدى تقلب الأصل مقارنة بالسوق ككل.
* بيتا = 1: يشير إلى أن الأصل يتحرك بنفس اتجاه السوق. * بيتا > 1: يشير إلى أن الأصل أكثر تقلبًا من السوق. * بيتا < 1: يشير إلى أن الأصل أقل تقلبًا من السوق.
- مخاطر سوق الأوراق المالية (E(Rm) - Rf) : تمثل العائد الإضافي الذي يطلبه المستثمرون لتعويضهم عن تحمل مخاطر الاستثمار في السوق ككل.
تطبيق CAPM على العملات المشفرة
تطبيق CAPM على العملات المشفرة يمثل تحديًا بسبب طبيعتها المتقلبة و اختلافها عن الأصول التقليدية. ومع ذلك، يمكن استخدام النموذج كأداة لتقييم العائد المتوقع على الاستثمار في العملات المشفرة، مع الأخذ في الاعتبار بعض التعديلات.
- تحديد معدل العائد الخالي من المخاطر : يمكن استخدام عائد السندات الحكومية كمرجع، أو يمكن استخدام عائد أدوات مالية مستقرة نسبيًا في سوق العملات المشفرة.
- حساب بيتا : يمكن حساب بيتا للعملة المشفرة من خلال تحليل علاقتها بحركة بيتكوين أو مؤشرات سوق العملات المشفرة الأخرى.
- تقدير العائد المتوقع على السوق : يمكن تقدير العائد المتوقع على سوق العملات المشفرة من خلال تحليل البيانات التاريخية و توقعات المحللين.
قيود نموذج CAPM
على الرغم من شعبيته، فإن CAPM له بعض القيود:
- الافتراضات : يعتمد النموذج على عدة افتراضات قد لا تكون صحيحة في الواقع، مثل افتراض أن المستثمرين عقلانيون و أن الأسواق كفؤة.
- صعوبة تحديد المدخلات : قد يكون من الصعب تحديد قيم المدخلات المستخدمة في النموذج، مثل العائد المتوقع على السوق و بيتا.
- التبسيط الزائد : يبسّط النموذج العلاقة بين المخاطر و العائد، و لا يأخذ في الاعتبار جميع العوامل التي قد تؤثر على أسعار الأصول.
بدائل لنموذج CAPM
هناك العديد من النماذج الأخرى التي يمكن استخدامها لتقييم الأصول، مثل:
- نموذج تسعير الأصول المتعددة العوامل (FFM) : يأخذ في الاعتبار عوامل إضافية بخلاف مخاطر السوق، مثل حجم الشركة و القيمة الدفترية.
- نموذج التحصين : يركز على تحديد الأصول التي توفر حماية ضد التضخم.
- التحليل الأساسي : يعتمد على تحليل البيانات المالية للشركة أو الأصل لتقييم قيمتها الجوهرية.
استراتيجيات التداول ذات الصلة
- تداول الاتجاه
- التداول المتأرجح
- التداول اليومي
- تداول الخيارات
- تداول العقود الآجلة
- استراتيجية المتوسط المتحرك
- استراتيجية كسر النطاق
- استراتيجية تصحيح فيبوناتشي
- استراتيجية بولينجر باند
- استراتيجية RSI
- استراتيجية MACD
- تداول الأنماط الشموع
- تداول حجم التداول
- تداول التحكيم
- تداول الأخبار
التحليل الفني و تحليل حجم التداول
- التحليل الفني
- تحليل حجم التداول
- مؤشر القوة النسبية (RSI)
- المتوسطات المتحركة
- مؤشر الماكد (MACD)
- مؤشر ستوكاستيك
- خطوط فيبوناتشي
- أنماط الشموع اليابانية
انظر أيضًا
- التمويل السلوكي
- إدارة المخاطر
- تنويع المحفظة
- تقييم الأصول
- محفظة الاستثمار
- الأسواق المالية
- الاستثمار
- التحليل المالي
- العائد على الاستثمار (ROI)
- الاستثمار في العملات المشفرة
ابدأ التداول الآن
سجل في IQ Option (الحد الأدنى للإيداع $10) افتح حساباً في Pocket Option (الحد الأدنى للإيداع $5)
انضم إلى مجتمعنا
اشترك في قناة Telegram الخاصة بنا @strategybin للحصول على: ✓ إشارات تداول يومية ✓ تحليلات استراتيجية حصرية ✓ تنبيهات باتجاهات السوق ✓ مواد تعليمية للمبتدئين
